Меню

Дневник трейдера 04.12.2019 EURUSD О популизме и госдолге

На рынке затишье — возможно, перед бурей. На утро имеем EURUSD под уровнем сопротивления 1.1100 — сил для прорыва не хватает, но курс и не откатывает. Картина по дневным графикам других основных пар — фунт, франк и йена — указывает на готовность продолжить тренд против доллара.

Вечером выйдут важные новости по США — в 16:15 отчет по занятости от ADP и в 18:00 — индекс ISM сектор услуг.

Ждем новостей.

И поговорим о популизме.

Два заметных лидера — авторитарный Владимир Путин и явно склонный к авторитаризму Дональд Трамп. Являются ли они популистами? (Оставим в стороне лидера Китая Си Цзинь Пина — там быстрый рост экономики принес столь высокий рост во всех сферах в последние десятилетия, что а популизме просто нет необходимости говорить, на мой взгляд).

Как ни странно, Путин — совсем не популист. Аргументирую: Популист в сложной экономической ситуации обязательно пойдет по легкому (как ему кажется) пути — ослабление государственных финансов, печатание денег, раздувание госрасходов. У Путина видим обратную картину: в экономике России застой, стагнация — уже 6 лет, доходы населения на уровне 10-летней давности. При этом правительство Путина не ослабляет финансовые условия, а, наоборот, ужесточает. Повысили резко пенсионный возраст — а это лишило население значительных сумм выплат. Повысили налог НДС на 2% — с 18% до 20% — вроде бы немного — но в масштабе страны это больше, чем эффект от повышения пенсионного возраста. В итоге рост доходов бюджета за год +17%, рост прибылей крупного бизнеса +6%, а у населения рост доходов 0%. При этом резервы ЦБ России на максимумах с 2009 года.

Нет, Путин не популист — скорее наоборот, его финансовая политика сверхжесткая, антипопулярная. Заметное ослабление финансовых условий могло бы помочь экономике России — но Путин, вероятно, навсегда запомнил кризис 17 августа 1998 года — и хочет максимально застраховаться.

Совсем другое дело Трамп. Несмотря на длительный рост экономики США — рост довольно сильный с весны 2009 года — Трамп не принял никаких мер по сокращению дефицита бюджета и огромного госдолга. Госдолг США достиг практически 22 триллионов долларов — при ВВП США 19.4 триллиона долларов. От серьёзных проблем с долгом США спасают два фактора: 1) статус доллара как мировой валюты (уточним, что весь долг США номинирован в долларах — это важно!); 2) сверхнизкие ставки обслуживания долга. Представим себе, что США придется платить по госдолгу, например, по ставке 5% — это не сверхцифра, если посмотреть историю за несколько десятилетий — это значит, что 6% ВВП США придется отдать за обслуживание долга. При бюджете в 25% ВВП — обслуживание госдолга при 5% ставке сожрет 25% бюджета.

И тем не менее Трамп, несмотря на сильную экономику, не пытается сократить долг, но увеличивает его.

В финансовом смысле — это откровенный популизм. И это очень рискованная политика — в долгосрочном плане.

Но пока весь мир верит в силу США и в силу доллара — это не играет роли на рынке.

Мы держим покупки евро от 1.1035, стоп на 1.0990.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Оставить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

1 × 2 =