Меню

Экономика США продолжает рост, евро нейтрально с медвежьим перевесом, фунт опирается на результаты опросов и может обновить

ВВП США вырос в 3 квартале на 2.1%, первая предварительная оценка пересмотрена в сторону увеличения. Рост выше, чем во 2 квартале, что оказалось неожиданностью для рынков, однако темпы роста потребительских расходов замедлились до 2.5% против 4.6% во 2 квартале.

Отчет оставляет неоднозначное впечатление. Несмотря на более сильный, чем прогнозировалось, рост ВВП, есть явные признаки замедления основной движущей силы американской экономики – потребительских расходов, которые, в свою очередь, поддерживают инфляцию и определяют в конечном итоге монетарную политику ФРС.

Неслучайно доходность 5-летних облигаций TIPS, которая отражает реальные инфляционные прогнозы бизнеса, осталась в районе ноябрьских минимумов и никак не отреагировала на данные по ВВП и PCE. США с большим опережением отражают динамику мирового спроса, и если потребительские расходы в США начинают замедляться, то во всем остальном мире такой сигнал неизбежно будет воспринят как негативный.

Банк Mizuho, анализируя позиции руководителей крупнейших мировых центробанков, приходит к выводу, что они вынуждены следовать за Банком Японии в войне на истощение, имея в своем багаже единственный инструмент – ультранизкие процентные ставки. ФРС по многим признакам готовится реализовывать план по ограничению кривой доходностей, похожий на тот, которым уже более 5 лет руководствуется Банк Японии. Это означает продолжение роста баланса ФРС, агрессивную покупку госдолга и постоянное вливание новой ликвидности, которое создает иллюзию роста фондового рынка.

Оптимизм на рынках неустойчив и базируется на двух китах – возобновлении роста баланса ФРС и ожиданиями по успешному завершению торговых переговоров США и Китая, которое может дать импульс всей мирровой торговле. По второму пункту вчера был нанесен существенный удар – Трамп подписал два законопроекта по Гонконгу, которые китайская сторона не может расценивать иначе, как попытку вмешательства во внутренние дела страны. Шансы на успешные переговоры снижаются, а вместе с тем пойдет вниз и спрос на риск. Сегодня утром Nikkei и Shanghai Composite торгуются в красной зоне, отмечается рост спроса на облигации, вероятность негативного открытия Европы высока, может начаться рост японской иены и золота.

EURUSD

Из важный новостей в четверг – отчет по потребительской инфляции в Германии в ноябре и ряд структурных индексов от Еврокомиссии, отражающих состояние делового климата в еврозоне. Ожидается минимальный рост относительно октября, выход данных в соответствии с ожиданиями вряд ли сможет поддержать евро.

Евро не может выбраться из диапазона, волатильность низкая, повторное тестирование поддержки 1.0988 с технической точки зрения вероятно, но причин фундаментального характера для снижения игроки не видят. Сопротивление 1.1060/80, преодолеть которое также маловероятно.

GBPUSD

Политика управляет курсом британского фунта, пользуясь полным отсутствием значимых макроэкономических новостей. Шансы консерваторов получить мест в парламенте больше 326 и сформировать необходимое большинство уверенно растут, это снижает неопределенность.

Джонсон вновь заявил о том, что не продлит переходный период, который должен завершиться к 31 декабря 2020 г., что увеличивает риск безрезультатного Brexit.

Фунт держится в районе 6-месячного максимума, шансы на продолжение роста выглядят сильными. Спрос поддерживается предположением, что победа тори на выборах повысит спрос на фунт из-за изменения направления денежных потоков.

Технически фунт нейтрален с небольшим бычьим перевесом, поддержка 1.2820/30, зона сопротивления 1.2980/3010 может быть протестирована уже сегодня по результатам публикации опроса YouGov MRP, который прогнозирует для консерваторов на утро четверга результат 359 мест, чего более чем достаточно для полной победы.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Оставить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

5 × четыре =