Меню

Недельный обзор валютного рынка от 18.02.2019

Доллар продолжил укрепляться, хотя уже не так активно, как раньше. Более того, если посмотреть на американскую статистику, то скорее возникает вопрос относительно того, почему доллар вообще рос. Так, инфляция замедлилась с 1,9% до 1,6%, а темпы роста цен производителей с 2,5% до 2,0%. И мало того что инфляция снизилась, так еще и темпы роста розничных продаж замедлились с 4,1% до 2,3%, что вообще является гремучей смесью. Да и промышленное производство не осталось в стороне от общего падежа и замедлило темпы своего роста с 4,1% до 3,8%. Да и число заявок на пособия по безработице увеличилось на 41 тыс. В частности, число первичных заявок возросло на 4 тыс., а повторных на 37 тыс. И судя по такой статистике, такое чувство, что Дональд Трамп уже сделал Америку великой, и хватит. Все посмотрели на это чудо, и теперь Америка может вновь переставать быть великой. Однако, несмотря на все это, лишь в пятницу было заметно ослабление доллара.

Если посмотреть на европейскую статистику, которой практически не было, то Европейскому Союзу особо нечем гордиться. Ведь промышленное производство, которое до этого снижалось на 3,0%, ускорило темпы своего спада до 4,2%. И мало того что подобный результат вряд ли может кого-то порадовать, так еще эти данные выходили в тот же день, что и инфляция в Соединенных Штатах. Она, конечно, снизилась, но не так сильно, как ожидалось, что на тот момент было воспринято довольно позитивно.

А вот британская статистика до самого конца недели носила сугубо отрицательный характер. Так, промышленное производство, которое еще недавно снижалось на 1,3%, несколько улучшило свое положение и теперь снижается всего на 0,9%. Однако темпы роста ВВП замедлились с 1,6% до 1,3%, тогда как ожидали снижения до 1,4%. Инфляция же замедлилась с 1,9% до 1,6%, что тоже не особо радует. Да еще Палата общин вновь воду мутила с этим Brexit’ом, так как отвергла законодательную инициативу Терезы Мэй относительно Backstop’a. Дело в том, что текущий вариант соглашения с Европейским Союзом, который пытается пропихнуть премьер-министр, подразумевает, что пока стороны не согласуют торговые вопросы, то на границе между Северной Ирландией и Ирландией все останется по-прежнему. То есть будет свободное и беспошлинное движение товаров. Иными словами, Северная Ирландия, являясь частью Соединенного Королевства, словно останется в составе Европейского Союза. Британские парламентарии уверены, что это не только может привести к серьезным потерям для британского бизнеса, так еще угрожает и территориальной целостности Соединенного Королевства. Получается, что стороны продолжают топтаться все по тем же вопросам, тем более что Европа отказывается даже обсуждать какие-либо изменения в текущий вариант соглашения. А тут еще премьер-министр Нидерландов заявил, что жесткий Brexit очень выгоден его стране, так как международные компании переносят свои офисы из Лондона на континент. Из его слов следует, что даже после Brexit’a Европа не намерена обсуждать, и тем более подписывать с Великобританией каких-то дополнений к соглашению касательно экономического взаимодействия. Так что неудивительно, что всю неделю фунт терял свои позиции, и лишь пятничные данные по розничным продажам несколько поправили ситуацию, так как темпы из роста ускорились с 3,1% до 4,2%, что заставило всех забыть о снижении инфляции.

Не менее интересно все происходило с рублем, так как случилось его долгожданное ослабление. Но благодарить за это нужно не реальную экономическую обстановку, а американских сенаторов, которые внесли на рассмотрение Конгресса, новый проект санкции в отношении России. Тут Вам и запрет на сотрудничество с российскими нефтяными и газовыми компаниями в проектах, которые эти компании реализуют за пределами Российской Федерации, и запрет на покупку российского государственного долга, и новые ограничения касательно российских банков. Много чего интересного. И хотя сам законопроект еще никто не утвердил, и даже есть сильное подозрение, что его не утвердят, так как год назад ровно такой же проект был Конгрессом отвергнут, инвесторы сильно перепугались. Их можно понять, ведь в основном это инвесторы из Европы, а точнее из Германии, и их очень привлекает доходность российского государственного долга, ведь в Европе таких условий никто даже и не думает предлагать. И если сейчас Соединенные Штаты введут подобные ограничения, то в силу того, что им еще и в Америке работать приходится, то отвертеться от новых санкций они не смогут. Следовательно, лучше заранее снизить риски и закрыть часть позиций по рублю. Как ни крути, но американский рынок существенно больше, и размер прибыли на нем гораздо больше. Выбор очевиден. Но ведь и внутренние факторы также не благоволили укреплению рубля, так как темпы роста промышленного производства замедлились с 2,0% до 1,1%.

На этой неделе в Соединенных Штатах выходит довольно мало данных, но это не так уж и важно, учитывая, что будет опубликован протокол заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. Скорее всего, в нем будет отражена обеспокоенность Федеральной Резервной Системы по поводу замедления темпов экономического роста, что пересекается с макроэкономической статистикой, выходившей на прошлой неделе. Также, вполне возможно, что в тексте протокола будут отражены идеи по поводу возможных вариантов смягчения монетарной политики. Все это окажет негативное влияние на доллар. Также довольно любопытны прогнозы по предварительным данным индексов деловой активности. С одной стороны, составной индекс должен упасть с 54,4 до 55,1, что очень даже неплохо. Однако индекс деловой активности в секторе услуг должен остаться неизменным, тогда как в промышленности прогнозируется его снижение с 54,9 до 54,7. И совершенно непонятно, как при этом должен вырасти составной индекс деловой активности. Однако уже ближе к концу недели доллар может получить поддержку от данных по заказам на товары длительного пользования, так как ожидается их рост на 1,7%. Также на 0,9% должны увеличиться продажи жилья на вторичном рынке.

В Европе тоже выходят предварительные данные по индексам деловой активности, и как в Соединенных Штатах, прогнозы довольно странные. Что в сфере услуг, что в промышленности индексы должны остаться неизменными. Однако прогнозируется рост составного индекса деловой активности с 51,0 до 51,1. Также будут опубликованы итоговые данные по инфляции, которые должны подтвердить ее снижение с 1,6% до 1,4%. Таким образом, единая европейская валюта будет зависеть от американской статистики и содержания протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. Учитывая, что содержание протокола гораздо важнее любых данных, которые будут публиковаться в течение недели, а также негативные ожидания по нему, стоит ждать того, что единая европейская валюта сможет подрасти до 1,1400.

Фунт же имеет все шансы расти не только за счет содержания текста протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, но еще благодаря данным по рынку труда. Сам уровень безработицы должен остаться неизменным. Однако темпы роста заработной платы могут ускориться. Причем как с учетом премий с 3,4% до 3,5%, так и без них с 3,3% до 3,4%. Также число заявок на пособия по безработице может составить 2,4 тыс., против 20,8 тыс. в предыдущем месяце. Таким образом, фунт имеет все шансы подрасти до 1,3100.

Конечно же, угроза новых санкций давит на рубль, но этот фактор уже заложен в цену. Теперь только сам факт утверждения этого законопроекта может подхлестнуть новое ослабление рубля. Однако есть все основания полагать, что Конгресс отвергнет эту инициативу. Более того, пока дальнейшего развития этой темы не предвидится, так как рассмотрение и обсуждение законодательных инициатив — дело долгое и сложное. Так что инвесторы смогут вдоволь насладиться российской макроэкономической статистикой. А тут есть на что посмотреть и о чем подумать. В частности, уровень безработицы должен увеличиться с 4,8% до 4,9%, что вкупе с прогнозируемым замедлением темпов роста розничных продаж с 2,3% до 1,0% сильно огорчит участников рынка относительно краткосрочных перспектив российской экономики. Так что расти рублю явно не с чего, так же и как снижаться. Ведь угроза новых санкций уже в некоторой степени учтена. Таким образом, наиболее вероятно, что доллар будет находиться в районе 66,00 рубля.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Оставить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

10 + шестнадцать =